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記者凌（李新杰飾）的男友彼得接到一起刑事案件的消息，在去取證的路上突然死于交通事故。凌認為這件事有貓膩，經過調查，她發現了一起典型的謀殺案。女模特海倫在家中的浴缸里裸體死去。富豪之子張承志沒有任何不在場證明，但警方低調處理了這起事件，張承志的相關證據也被排除。凌拒絕讓男友白白死去，并發誓要調查事件的真相，但報社總編輯曾大石（梁家輝飾演）拒絕向凌伸出援手。無奈之下，凌只好求助于經常被追債的費（黃秋生飾）和馬仔（葛敏惠飾），幫她調查真相。費原本是警察出身，但在調查過程中，他發現彼得的死因確實很神秘。隨著調查的進展，黑手不斷試圖將凌處死。事件的真相能登上A1報紙的頭條嗎？真相與言論自由之間的較量始于香港午夜。